3.2
El mercado monetario y mercado de capitales
Mercado de capitales: en él se negocian activos financieros con vencimientos superiores a un año. (Los emitidos por el Estado se
consideran aparte, dentro del Mercado de Deuda Pública.) Pueden distinguirse,
según el tipo de activo, entre mercado de renta fija y mercado de renta
variable. (Tamames y Gallego 1995)
Mercado Monetario: es aquel mercado en el que se negocian activos
financieros que tienen un corto plazo
de vencimiento, una alta liquidez, y un bajo riesgo debido a la solvencia de
los emisores. Son mercados de mayoristas, por el importe medio de las
operaciones que se cruzan. Su importancia radica en su estrecha vinculación a
la política monetaria y económica. Así el control de los agregados monetarios,
la estructuración de los tipos de interés y la financiación del déficit público
se practican por los bancos centrales, principalmente a través de estos
mercados. Atendiendo al activo objeto de compra-venta se distingue entre
mercado de dinero y mercado de pagarés. (Tamames y Gallego 1995)
* Diferencias entre el Mercado Monetario y el
Mercado de Capitales (fuente: alvesjuliocesar.blog.spot 2011)
A. Introducción
En este trabajo se plantea una breve descripción de
los Mercado Monetario y de Capitales. Seguidamente y sin ánimos de ser absoluto
se presentan las diferencias según la opinión del autor de este trabajo.
B. Desarrollo
Con la finalidad de dar consistencia a esta
investigación, se comenzará por definir e identificar las principales
características de los Mercados Monetario y Mercado de Capitales.
1) Mercado Monetario
El mercado monetario
es donde se lleva a cabo el proceso de
intercambio de dinero por la compra y venta de bienes y servicios de la
sociedad. Existen diferentes modalidades de pago a través de los cuales se
materializa el intercambio antes indicado, donde se destacan el efectivo, cheque, tarjetas de débito,
tarjetas de crédito y las transferencias bancarias, todo lo anterior bajo la
tutela del sistema financiero en general.
Los principales integrantes de este mercado son la
banca comercial, banca universal, las entidades de ahorro y préstamo, así como
el mercado de las empresas de seguro. Según Van Horne, J. (1994), los
intermediarios financieros incluyen instituciones tales como los bancos
comerciales, los bancos de ahorro, las asociaciones de ahorro y préstamos, las
empresas de seguro de vida y los fondos de pensiones y de participación en
utilidades.
En consecuencia, el mercado monetario es aquel donde
su principal objetivo es la intermediación
de las finanzas de un grupo de personas (naturales y jurídicos) que mediante un
sistema de captación de los actores
del mercado colocan su dinero a cambio
de una tasa de interés pasiva. Así mismo esa masa monetaria queda disponible para que estas
instituciones las puedan prestar a
personas jurídicas y naturales a cambio del pago de una tasa de interés
activa.
Lo anteriormente indicado en relación con la
intermediación financiera, se valida según lo indicado por Van Horne, J.
(1994), que la señala como el proceso en el que los ahorradores depositan sus
fondos con los intermediarios financieros en sustitución de comprar
directamente acciones y bonos, y permiten que los intermediarios hagan el
préstamo a los inversionistas finales.
2) Mercado de Capitales
Según Puentes, R. (2007), el mercado de capitales es
el ambiente donde se negocian los
activos financieros. Está conformado por un complejo sistema de
instituciones que facilitan la oferta y demanda de los mismos. Este
mercado al igual que el anterior funge como un canalizador del ahorro de las personas naturales y jurídicas, con
la finalidad de buscar un rendimiento
por la inversión realizada. De manera clara Van Horne, J. (1994), lo cataloga
como el Mercado que trata de los Bonos y
Acciones. Donde existe tanto un mercado primario como secundario.
Según Puentes, R. (2007), las instituciones que
participan en el mercado de capitales son los siguientes:
1. Vendedores:
empresas de todos los sectores, así como gobiernos nacionales y municipales,
que convergen en busca recursos para financiar sus operaciones.
2. Intermediarios: son
corredores que facilitan la compra y venta de los activos financieros.
3. Inversionistas:
personas de cualquier índole con excedente de dinero para ser colocado en pro
de obtener rendimientos (ganancias).
En este mercado se intercambian las acciones y bonos que, según Griffin, R (1997), son conocidos
como valores porque representan reclamos asegurados o basados
en activos de parte de los inversionistas. En otras palabras, los tenedores de
bonos y acciones tienen intereses en la empresa
o gobierno que los emitió. Es
importante acotar que las acciones tienen derechos sobre los activos de las
empresas, en cambio los bonos representan derechos estrictamente financieros
por el dinero que es emitido.
3) Diferencias entre el Mercado Monetario y el Mercado de Capitales
Ambos mercados son para la colocación de ahorros por una parte
(Inversionista) y la obtención de recursos financieros por la otra (Empresas o
Gobiernos):
a) En el mercado monetario
el inversionista delega el riesgo de
realizar la inversión en las instituciones financieras. En el mercado de
capitales, el inversionista, estará directamente comprometido con la
institución requirente del recurso financiero.
b) El riesgo para el inversionista
es mayor en el mercado de capitales, ya que esta de forma
directa y los mecanismos de protección
de la inversión son menores a los
existentes en el mercado monetario.
c) Los rendimientos de la
inversión en el mercado monetario están
fijados y pueden ser conocidos de forma exacta por el inversionista, pero
en el mercado de capitales dependerá
de la gestión financiera de la empresa requirente del recurso ya sea a través
de acciones o bonos, a pesar de que estos últimos solo representan porciones de
dividendos en intereses por la inversión realizada.
d) En el mercado de capitales
el buscador de recursos financieros (Privados o Públicos) puede obtener menores tasas que en el mercado
monetario ya que al interactuar de manera directa con el inversionista a través
de acciones o bonos logra tasas de interés más bajas que a través de los
intermediarios financieros que actúan en el mercado monetario.
C. Conclusión
Dependiendo del nivel de riesgo que se desee
disponer para los ahorros del inversionista, así como de la diversificación que
se le quiera otorgar a la cartera de inversiones, lo recomendable seria
dependiendo de la economía donde se participa seleccionar una mezcla optima
(diversificación) de protección de la inversión.
Desde el punto de vista del requirente de recursos
financieros, es más económico recurrir de forma directa a los inversionistas
porque es más económico en condiciones normales de la economía donde se
participa.
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